高盛预警：油价100美元只是开始？供应冲击或至2027年
高盛近期发布的报告指出，从短期直至2027年，油价面临的上行风险较为明显。该机构分析，历史上多次大规模供应中断均展现出较强的持续性，当前局势引发的能源基础设施受损，很可能令油价在较长时间内维持在每桶100美元上方。
在基准情景下，假设石油供应自4月起逐步恢复，布伦特原油价格有望在2026年第四季度回落至70美元区间。然而，高盛也特别提醒，由于局势持续时间、关键航道通行不确定性以及生产能力可能遭受的长期损伤，实际走势或远高于基准预期，中长期前景所面临的风险显著偏高。
周五亚洲交易时段，布伦特原油价格呈现震荡下行态势，目前交投于每桶105.60美元附近，日内跌幅约为2%。而在此前一个交易日，布伦特原油价格曾一度攀升至119.11美元/桶的高位，随后因相关方表态趋于缓和以及部分出口限制有所放宽，油价出现回落。
当前局势升级EBC外汇与油价剧烈波动
周四布伦特原油期货盘中一度强势突破119美元/桶，主要原因在于相关地区能源设施遭到袭击后，引发报复性行动，波及多地能源生产，导致海湾地区出现较大范围的供应中断。
局势的迅速升级直接冲击了全球油气供应链，市场恐慌情绪推高了避险与通胀预期。尽管午后部分涨幅有所回吐，但油价仍处于高位运行，反映出供应中断的担忧在短期内难以完全消散。
过去五十年五大供应干扰事件启示
高盛回顾了过去五十年间五次主要的供应干扰事件（包括1973年的石油禁运、1979年的伊朗革命、1990年的海湾战争、2003年的伊拉克战争及2011年的利比亚内战），发现这些冲击的平均持续时间较长，且对油价产生的影响往往超出最初的预估。
在多数案例中，即使供应逐步恢复，油价仍在高位维持了数年之久。此次事件涉及全球最重要的石油运输通道，其潜在的破坏规模可能超越历史先例，令供应恢复的路径更加难以确定。
关键运输通道冲击规模或为史上最大
该运输通道是全球约20%石油与30%液化天然气运输的咽喉要道，若其通行受阻或相关设施持续受损，供应中断的规模或将创下历史新高。
高盛分析认为，若生产能力遭受永久性损伤（例如部分大型液化天然气设施的修复需耗时数年），全球供应将在较长时期内受限；反之，若主要产油国能够迅速动用闲置产能（例如沙特等国约500万桶/日的余量），产量有望得到部分回补。
但鉴于当前海湾地区的大面积生产中断以及修复工作的不确定性，短期内的供应缺口难以快速弥补，油价因此易保持在高位。
油价潜在极端情景与价差扩大
高盛指出，在供应受限期间，油价短期内可能继续上行，若风险长期化，布伦特原油价格存在挑战2008年历史高点（147美元/桶）的可能。同时，若市场感知到出口政策可能进一步收紧（以保障内部供应或出于其他考量），布伦特与美国原油的价差将进一步拉大。目前美原油对布伦特的折价已达到十一年高位，这一趋势或加剧全球能源成本的分化与通胀压力的传导。
（布伦特原油连续日线图）
编辑总结
高盛报告显示，当前中东地区局势已从区域冲突演变为全球能源供给层面的挑战，相关能源设施的大面积停产增加了供应恢复的难度，关键航道的不确定性令前景更加模糊。
在基准情景下，布伦特油价或于2026年底回落至70美元，但上行风险明显占据主导，油价长期保持在100美元之上甚至挑战历史峰值并非极端假设。
主要产油国的闲置产能、设施修复速度以及外交斡旋的进展将成为影响后续走势的关键变量，全球经济或将面临输入型通胀回升与增长放缓的双重压力，能源市场的波动性预计将持续处于高位。
北京时间10:37，布伦特原油连续报106.46美元/桶。