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炒外汇的难点，一是分辨行情是多头、空头或盘整形态，二是克服逆市操作的人性弱点。为此，既要不断积累经验、增加认知，又要勤加研判基本面和技术面，除此之外并无捷径可走。

让趋势成为你的朋友

在浮动汇率制度下，任何一种外汇的行情只有三种，即上升行情、下降行情及盘整行情。外汇市场中，盘整行情约占每年交易日的70%-80%，其余的20%-30%才属于多头或空头行情。在盘整行情中，投资人要先分辨出盘整的区间，再于区间的上档卖出、下档买进，也就是所谓的低买高卖，才能获取利润，而且风险也不至于过大。投资人若能理性执行止损策略，甚至可增加投资金额，以获取更大的利润。

但市场上多数人仍然想适时掌握20%-30%的多头或空头行情，顺势操作。主要原因在于顺势操作的利润非常可观，而且止损出局的次数较低，因此附加成本大为降低。更何况顺势操作者只是执行者而非发明者，只需依照既存的市场趋势进行买卖即可，属于“知行皆易”的类型，所以市场人士认为“趋势是你的朋友”。但在实际交易中存在两个问题：一是如何分辨行情是多头、空头或盘整形态；二是“逆势操作”是极难克服的人性弱点。对于人性弱点的克服，通常可经由经验累积、承受亏损而增加认知等方式达成；至于如何分辨行情，则必须由基本面及技术面切入判定。投资人在外汇市场的操作，不论是买方还是卖方，基本前提应先对投资标的的未来价格有所预测，再根据预测决定投资策略及操作方向。例如，当投资人看好美元兑日元时，表示其认为美元将走多头格局，而日元相对走空头格局，因此应买入美元、卖出日元，也就是站在美元的多方、日元的空方。若这项预测正确，则投资人将可获利。

掌握数据分析基本面

基本面分析者认为，货币的强弱反映该国经济状况的好坏，其强弱虽可能受其他非经济因素的干扰而有暂时波动，或产生与经济体质相反的走势，但就长期而言，其价位终将回归到与经济状况相称的地步。至于一国经济状况的好坏如何衡量，则需采用相对比较的方式。例如，美国某年度的经济增长率估计可达3%，在基本面分析者眼中，这一数据并不能直接判断美元应该走强还是走弱，EBC金融集团必须将之与前一年度的经济增长率做比较，并与德国、日本等主要国家的增长率相比较。如果前一年度美国的经济增长率为2%，而当年德国、日本的经济增长率约在1.5%的水平，那么这个3%的数据所反映的信息是：美国经济日渐好转，其增长状况优于德、日两国，美元兑马克或日元应相对走强，以反映其经济实力。基本面分析者据此作为炒外汇决策的指标，买入美元，卖出日元、马克。

反映经济状况的数据，即一般所称的经济指标，除了经济增长率外，还包括贸易赤字、预算赤字、货币供给量、消费者物价指数、生产者物价指数、失业率、房屋开工率、领先指标等。这些数据会由政府相关部门定期公布，基本面分析者会收集并分析各数据，进一步比较，作为判定各货币未来走势的根据。

这类分析预测是否准确？成效如何？可以看看国际投资者广为设立经济研究部门，专门分析各主要国家的经济状况。在美国等政府机构发表重要经济指标前，市场上的投资人会先结清外汇头寸或降低外汇头寸，外汇市场呈现如临大敌的气氛，银行操盘手则彻夜守候。从经济指标发表后的市场反应，可知基本面分析在外汇市场确实具备举足轻重的影响力。

经济指标发表后，货币走势受其影响，强者可能更强，也可能转弱；弱者可能更弱，或转强，这正是“经济指标为市场驱动者”的真实写照。如此具有影响力的因素，参与外汇投资的投资者如何能忽视它？所以不论基本分析预测货币未来走势的准确性如何，长久以来，基本面分析确实已成为市场参与者投资决策的重要参考。

基本分析适合预测中长期走势

以基本面分析预测货币中长期走势，如未来6个月、1年或2年尚称适当。但自金本位制取消，国际通行浮动汇率制度后，基本面以外的因素也或多或少影响货币价格。例如外汇市场规模日益扩大，参与外汇投资的人数日益增加，国际外汇市场每日成交量已由过去的数千亿美元增至万亿级别，其中大部分属于投机性交易。投机客每分每秒都在国际市场买进卖出，大笔金额的买卖也会影响外汇行情。

整个国际社会日益开放，宛如一个地球村，国际资金进出各国的自由度日益提高。国际支付系统的进步，使得资金移转速度加快，甚至可在瞬间完成。国际资金宛如长了翅膀，热钱应运而生，不仅影响各国的货币政策，更常扭曲基本面应反映的货币合理价位，造成基本面分析的短暂失灵。因此，外汇投资者已逐渐修正基本面分析的运用，除了将其作为中长期走势预测的工具外，也搭配技术面分析的资料，据以做成投资决策。

基本面分析外汇走势由来已久，教科书中所提到的“购买力平价说”就是一个明显例子。购买力平价说基本理论认为，各国货币的价格关系与各国用等量货币购买某一物品的数量多寡有直接关系。例如，购买一个鸡蛋，在美国、日本、德国各需花费美元1元、日元100元、马克1.5元，即可推论出1美元、100日元及1.5马克具有相同的购买力，因此其间货币价格应为1美元等于100日元等于1.5马克。但若将这种理论与现行外汇价格比较，会发现某一货币被高估或低估了。另外，商品选样的不同，计算出的货币购买力也有差异，币值是否被高估或低估，以及高估低估的比率也会有差别。例如，以某经济研究部门提供的资料看，在某时期与美元的购买力相较，被高估的货币有日元、马克、瑞士法郎等，高估幅度各异；被低估的货币有英镑、加拿大元、澳元等，低估幅度也有差异。

现今的外汇市场脱离固定汇率时代已久，所以大至各种政治、经济消息，小至谣言、传闻皆足以震撼市场。单以购买力平价说推断货币应有的价位显然过于单纯，投资者只可将这种理论推演出的货币价位当作参考。