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很多人可能都认为一级银行是订单的最终接收方，那么一级银行的订单最终会流向哪里呢？今天我们就来聊聊这个话题，重点分析流动性的结构，仅供参考。

为了方便新手理解，我们先从终端说起，然后再深入流动性的分层（放心，内容不会太长）。

做过外汇交易的朋友都知道，在券商处开设个人账户并存入保证金后，即可开始交易。每一笔交易订单都会发送至券商，券商根据提供的价格进行成交。那么问题来了，券商的报价来自哪里？想必大家知道，报价来自流动性提供商，而流动性供应商的报价又源自何处呢？这并非所有人都清楚——它们来自Prime Broker（即一级清算所），注意，它们仍不属于银行级别。依此类推，一级清算所的报价来源于一级银行。

那么，所有订单最终是否会聚集到一级银行？一级银行持有这些订单后，又如何处理呢？

一级银行之间会相互抛单，EBC外汇银行间的对话可能如下：

花：这里有一万手欧美空单，谁愿意接？

德：小弟不敢接，我手里的欧美空单比你多，接了就会爆仓。谁有多单尽管抛给我，我急需多单。

巴：小花小德别喊了，没人接就自己留着吧。

摩：别担心，有我在！我来接，都抛给我，大哥替你解围，请大哥撸串就行。

（果然没有什么问题是撸串解决不了的……）

一级银行若接收过多订单，则会形成大量净头寸。如果净头寸过大，银行将面临爆仓风险，因此需抛售部分头寸以降低风险。这仅是银行相互抛单的原因之一。另外，当银行的净头寸超过其资产总值时，一旦爆仓，银行可能直接倒闭，因此这种风险有时对银行而言是致命的。